2003年09月01日04:51


面對國際上一些要求人民幣升值的聲音,中國表明了一種理性、正確和負責任的態度———
人民幣匯率:保持基本穩定
本報記者 田俊榮

  一個明確的態度

  這個夏天並不涼快。有人形容,日本點火、美國加柴、其他一些國家鼓風,炙烤著中國的人民幣。

  人民幣匯率何去何從?是順著這股“潮流”升值,還是從中國、亞洲乃至世界的實際出發,慎重地做出決定?

  8月5日,國務院總理溫家寶明確表示:“保持人民幣匯率基本穩定,不僅有利於中國經濟和金融持續穩定發展,而且有利於周邊國家和地區的經濟和金融穩定發展,從根本上說,也有利於世界經濟和金融的穩定發展。”

  同一天,央行公布的《貨幣政策執行報告》在談及下半年貨幣政策取向時,也明確提出,要繼續保持人民幣匯率的基本穩定。

  中國,亮出了自己的態度。

  如果說5年前,當亞洲金融危機肆虐時,中國政府承諾人民幣不貶值、保持匯率穩定是理性、正確和負責任的,那麼,5年后的今天,繼續保持人民幣匯率的基本穩定,同樣是理性、正確和負責任的。

  客觀看待人民幣面臨的壓力

  時下,不管是紅紅綠綠的外匯牌價,還是形形色色的金融統計,都在告訴你,你手裡的1美元大約可以兌換成8.28元人民幣。那麼,這一人民幣匯率是怎樣產生的?

  在中國,機構和個人賣出或買入外匯都要通過外匯指定銀行進行。外匯指定銀行又進入銀行間外匯市場,或將多余的外匯資金賣給其他銀行,得到人民幣﹔或用人民幣向其他銀行購買外匯,彌補外匯頭寸的不足。這一買一賣,一供一求,就生成了人民幣和外匯的比價,也就是人民幣匯率。同時,央行依靠法律規范和市場手段來調控銀行間外匯市場的供求,保持匯率的基本穩定。

  這就是人民幣匯率制度:以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。

  近年來,隨著我國出口和外商投資的快速增長,相對應的,在國際收支平衡表上,表現為經常項目和資本項目“雙順差”,在銀行間外匯市場上,表現為外匯供大於求。從表面上看,人民幣面臨著升值的壓力,但由於我國實行一定的外匯管制,外匯市場狀況還不能完全反映真實的外匯供求關系,國內外形勢也存在影響人民幣匯率走勢的多種因素,因此,必須以客觀、謹慎的態度看待人民幣面臨的壓力。

  匯率穩定有利中國

  匯率變化好比一柄“雙刃劍”,對經濟、金融有利有弊。權威人士認為,如果人民幣在近期盲目升值,將對中國的經濟、金融產生較大的負面影響,可謂弊大於利,得不償失。

  升值會在一定程度上抑制出口增長。有人舉了這樣一個例子:假定現在人民幣匯率為1美元兌8元人民幣,一隻中國產的花瓶成本為5元人民幣,即0.625美元,倘若人民幣升值為1美元兌5元人民幣,那麼成本將提高到1美元。這樣一來,如果花瓶以美元計價的出口價格不變,出口企業的利潤就會下降,影響其出口積極性﹔如果要維持原有的利潤,就要提高出口價格,而這又會削弱花瓶的國際競爭力,不利於擴大出口。

  受非典影響,出口企業的國外訂單有所減少﹔國際上,貿易保護主義又有所抬頭,總的看,當前的出口形勢並不樂觀。人民幣升值將使出口的步履更加沉重,進而拖累國民經濟的增長。

  升值可能會在一定程度上加劇通貨緊縮趨勢。如果人民幣升值,大量進口商品的人民幣價格將隨之下降,有可能帶動國內整體物價水平的下跌。

  升值會加大就業壓力。我國的出口企業主要是勞動密集型企業,容納了眾多的勞動力。人民幣升值對出口的不利影響將迅速傳導給就業,使就業的形勢更為緊張。

  金融方面。升值將吸引“熱錢”流入,影響金融市場穩定。亞洲金融危機期間,“金融大鱷”索羅斯所裹挾的國際短期資本就是“熱錢”。種種跡象表明,目前,一些“熱錢”可能正在潛入中國。“熱錢”希望人民幣升值,妄圖到時大炒一把。而升值會使“熱錢”紛至沓來,埋下較大的金融風險。

  升值也影響貨幣政策的實施。在外匯滾滾流入的背景下,為了保持人民幣匯率的基本穩定,央行不得不大量收購外匯,相應的,大量投放基礎貨幣,助長了貨幣信貸猛增的勢頭。如果人民幣升值,將使這種現象愈演愈烈,使金融調控的空間愈來愈小。

  相反,保持人民幣匯率的基本穩定,不僅能避免這些弊端,還能降低不確定性,減少企業的交易成本,為經濟發展創造良好的外部環境。試想,當前人民幣升值壓力雖然比較明顯,但換一個角度看,中國的經濟資源尚未充分利用,有效需求不足,就業壓力較大,政府財政負擔較重,銀行不良資產較多,這些深層次矛盾解決不好,也有可能推動人民幣匯率走貶。如果我們一看到短期內人民幣存在升值壓力,就讓匯率升值,將來一出現貶值壓力,再把匯率調回來,這樣反復折騰,經濟怎能持續快速發展呢?

  看待人民幣匯率問題要有大局意識,要有長遠眼光。中國銀行國際金融研究所研究員王元龍給記者講了“三個經濟學家辯論”的故事。第一個經濟學家笑說:“如果現在人民幣升值,咱口袋裡的人民幣就值錢了,出國也神氣多了。”第二個經濟學家反對:“如果現在升值,恐怕你還沒出國,就失業了。”第三個經濟學家總結:“如果人民幣匯率穩定,隨著經濟發展,咱口袋裡的人民幣還會多起來,出國時還能神氣起來。”

  匯率穩定有利世界

  一些國家要求人民幣升值,最主要的“理由”就是中國向世界輸出了通貨緊縮。

  他們認為,中國通過出口向其他國家低價銷售商品,打壓了這些國家商品市場的價格,使其受到通貨緊縮的威脅。按照這一“邏輯”,他們提出,人民幣應當升值,以減少中國的出口。

  細細剖析,這種“理由”和“邏輯”十分荒謬。一方面,中國並沒有向世界輸出通貨緊縮,因此人民幣也沒有必要升值。中國畢竟是一個發展中國家,中國的商品對其他國家的物價水平還不能產生決定性的沖擊。比如,中國對日本、美國的出口總值佔這兩個國家GDP的比重不到2%和1%,且主要集中在低附加值產品上,根本不足以影響其價格水平。事實上,日本的通貨緊縮緣起於泡沫經濟的破滅,美國的經濟疲軟來源於高新技術產業的調整,將經濟不景氣歸咎於中國,把板子打在人民幣匯率上,顯然是站不住腳的。

  另一方面,即使人民幣升值,也不會從根本上改變中國商品的國際競爭力。據世界勞工組織統計,目前中國制造業每年的人工成本約為1200美元,僅相當於日本的2.1%和美國的2.2%。中國商品的主要優勢就在於低工資低成本。即使中國勞動力的工資由於人民幣升值而提高一倍,仍然不到美國勞動力工資的5%,美國生產同樣的勞動密集型產品仍然沒有競爭優勢。

  要求人民幣升值不僅無助於一些國家經濟狀況的改觀,還會讓它們“搬起石頭砸自己的腳”,比如,會損害這些國家在華企業的利益。日本貿易振興會對1300多家在華日本企業的調查顯示,50%以上的日本企業主要業務在出口方面,如果人民幣升值,他們將首當其沖地受到影響。調查表明,絕大部分在華日本企業不希望人民幣升值。

  而保持人民幣匯率的基本穩定則有利於亞洲和世界。匯率穩定會帶動中國出口增長,發達國家能更多地從中國進口初級產品和輕工業制品,有利於其調整產業結構,提升經濟發展水平。與此同時,匯率穩定會帶來中國經濟金融的穩定,從而放大中國的進口需求,進而推動其他國家的出口擴張。

  有人概括,匯率穩定將使中國在國際市場上成為有效的“供給者”和巨大的“需求方”,因此,中國選擇匯率穩定,是對亞洲和世界發展負責的表現。

  有學者特別指出,一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值,背后還另有原因。有的是出於嫉妒,有的是為了轉移國內對當局的指責,有的則是為了爭取國內制造業的選票。1985年9月,日本與西方國家簽署了《廣場協議》,日元被迫升值了30%,這已成為引發日本經濟多年衰退的重要因素之一。18年過去了,這樣的覆轍,中國再也不能重蹈了!

  回眸人民幣匯率(鏈接)

  改革開放以前,我國實行固定匯率制度。1978年,人民幣匯率約為1美元兌1.7元人民幣。

  1979年,允許企業創匯按比例留成。1980年,企業多余外匯可以到官辦的外匯調劑市場交易,因而在官方匯率之外,又產生了調劑匯率。

  1981年至1984年,官方匯率實行兩種價格:對外公開挂牌價格和對內貿易結算價格。1985年,這兩種匯率並軌,統一實行1美元兌2.8元人民幣的官方匯率。到1993年底,官方匯率為1美元兌5.8元人民幣,調劑匯率為1美元兌8.7元人民幣。

  1994年,外匯管理體制進行了重大改革,官方匯率與外匯調劑市場匯率並軌,開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。其后,人民幣匯率穩中趨升。但從1997年以來,人民幣匯率基本保持在1美元兌8.28元人民幣的水平上。

  《人民日報》 2003年09月01日 第十三版

(責任編輯:劉克)
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