侯宁、程文卫谈流动性与业绩对股票市场影响

2009年04月20日20:31  

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财经评论家侯宁(右)、宏源证券研究中心总经理程文卫(左)做客强国论坛

  编者按2009年4月20日15时,财经评论家侯宁、宏源证券研究中心总经理程文卫做客人民访谈“谈股论经”栏目,以流动性与业绩对股票市场影响为题与网友进行了在线交流。

  ●程文卫:为了维持或者促进企业之间正常的经营活动,那么我们在一段时间之内,过多的注入血液,而实体经济在一段时间之内对于资金的需求量并不大。这样,就会造成资金流动性的过剩。而资金都是逐利的,不排除这些流动性的过剩资金流入变现能力比较强的金融市场之中。

  ●侯宁:我建议大家只做自己熟悉股性的个股,并严格执行止损纪律。

  ●程文卫:我认为下一轮的泡沫,将会在以新能源、生物医药为代表的高科技的领域。高科技泡沫才开始吹起,每一轮的高科技泡沫破灭,给社会带来极大的进步,但是每一轮房地产泡沫破灭,给我们留下的是大量的烂尾楼。所以,我个人喜欢高科技泡沫。

  ●侯宁:我以为目前的繁荣属虚假繁荣,目前的反弹是典型的“死猫反弹”,寻底过程还会继续。

  访谈全文

随着监管的加强,上市公司的信息披露会越来越规范

  【程文卫】:各位网友,下午好。非常高兴在人民网强国论坛就“股市”的问题进行交流。 

  【侯宁】:各位网友,大家好。很高兴第四次来到强国论坛,与广大网友进行交流。 

  【程文卫】:影响股市涨跌的因素有很多,有宏观面的,有资金面的,还有技术层面的。但是从目前来看,影响近期股市走势最主要的因素,我个人认为还是流动性,也就是资金层面的因素。从第一季度信贷增速来看,实际远远超出了大家的预期。从股市的涨幅来看,跟信贷增速超预期一样,也是远远超出于大家的预期。当然,一季度经济形势好于预期,也是支持股市上涨,尤其是一些周期性行业类股票大幅度上涨的一个重要基础。 

  [网友孙亚非]:嘉宾,业绩在西方目前也“不大可靠”了,在中国就“更没谱”了,二位意下如何? 

  【程文卫】:我先来回答这个问题。上市公司的业绩是静态的,它反映的是上市公司前期的经营业绩。我们根据上市公司的信息披露,来做相关的财务分析。随着监管的加强,上市公司的信息披露越来越规范。我们相信,上市公司所披露的信息,是按照监管机构的规定来执行的。所以,我们在做长期投资的时候,更多的是依赖于上市公司所公开披露的信息。如果不相信这些信息,我们又相信什么来做投资?

  [网友长虫子的烂橘子]:网上盛传侯先生曾在一非正弍场合说,“如果上证指数在三年内能再上2000点,我全家都改姓!”。请问,此话真的你说过了吗? 

  【侯宁】:关于这个问题,我已在博客中进行过数次澄清,这完全是网络炒作的一个说法,一位财经网站的主编对此的解释是“生存需要”。我是一个连色子都拒绝摸的人,即便去马来西亚云顶赌场住三四天,我也从未进过一次赌场。所以这样的问题以后还是不要问了。 

  [网友不懂外语]:程先生:现在的证券从业人士喜欢上电视荐股,还喜欢股民叫他们老师,你如何看待这一现象?

  【程文卫】:按管理部门的规定,能上电视的都是具有执业资格的证券分析师,所以喊一声老师也不过。 

  [网友一民网友]:嘉宾好,流动性、业绩对股市是有影响,而后面透露最重要的是信心。六千点业绩差的一样大涨,两千点业绩好的一样大跌。在此预测一下股市,高点低点预测无意义,但可告诉一个相对安全期:欧美经济复苏前,一旦复苏海外资金说不定又转场,在此其间把该办的事办好就成。

  【程文卫】:流动性是推动股市上涨的一个主要因素。但我们判断股市是否进入相对风险高的区域,还要根据中国股市的固有运行规定来佐证我们的观点。从历史统计来看,中国股市的市盈率在20倍以下运行时间通常不超过两年。在60倍以上市盈率运营的时间通常不超过一年。那么我们通过流动性加市盈率,两个因素来判断目前股市仍处于在流动性加业绩推动之下的振荡上升区域。

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(责任编辑:曹亚飞)
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