2003年04月29日11:21


三大门户离小康还有多远?
彭梧

    上周,搜狐和新浪先后发布了其本财年第一财季报告。搜狐以1440万美元的纯收入和高达64%的毛利率实现了460万美元的纯利,折每股摊薄收益12美分;而新浪也以1811万美元的总收入、338万美元的纯利紧随其后。虽然三大门户中的另外一家网易公司Q1财报明天才能正式公开,但据记者了解,网易的这份财报也是“非常值得期待”的。对比起去年略显有点“可怜”的盈利额,三大门户终于第一次堂堂正正地给了网民和股民一个交代。如果说2002年是解决了温饱问题的话,那么2003年将是三大门户“奔小康”的时候了,可是在温饱和小康之间究竟有多远,好像还没人知道。 

    数据:不是悬念的悬念 

    早在春节刚过的时候,就已经有业内人士表示过,2003年三大门户的Q1财报将会给中国互联网一个惊喜。而包括新浪总裁汪延、搜狐CEO张朝阳、网易CEO孙德棣在内的三大门户高层也在不同场合透露过“Q1的业绩大大超出了公司管理层和董事会此前的预期”。因此,究竟三大门户第一财季能赚多少钱一度成为2003年中国网络界的第一个悬念。可是在同时,几乎所有人都清晰地知道,三大门户的Q1的纯利都只能是百万美元级,只不过是具体数字上的猜测而已。尤其是在今天,当三大门户已经有两家公布了财报之后,基于数据之上的悬念也终于不再成其为悬念了。 

    虽然截至记者发稿时为止尚未有来自网易方面的具体数据,但据记者此前的采访,网易有关负责人透露“网易Q1的业绩在广告收入方面有很大改善。在非广告收入方面,受伊拉克战争、张国荣自杀、SARS等新闻的影响,短信方面有非常惊人的增长,另外在线游戏对公司的贡献再一次得到了验证”。按照该高层的说法,网易在广告业务线上的收入可以以新浪为参照系进行预测,而非广告收入则是“新浪和搜狐远远比不上的”,因为“我们的游戏业务线已经相当成熟,而新浪和搜狐却还没有开始收费。在这一块上我们已经走到了他们前面,而这一优势是他们很难追赶得上的”。 

    从该负责人的表态中,我们不难预测出网易2003年Q1财季一些具体的数据。但毕竟明天上午网易就将把其财报的具体数据公开了,那么在这里记者就不再把这些简单的数学运算结果公开了。因为在明天,一切悬念都将迎刃而解。 

    业务:不是问题的问题 

    去年,当张朝阳把“我们不再烧钱了”掷地有声地砸在中国大饭店的时候,就有人提出过“三大门户的业务线已经出现了惊人的重合”,并且有人提出“如果三大门户的业务模式没有本质突破的话,现在的中国实在不需要三个门户,有一个就够了”。 

    于是在这个各条业务线都凯歌高奏的时候,我们不得不再提一下业务这个看起来不应成为问题的问题。 

    按照约定俗成的规矩做一个简单的分类,门户模式下的收入来源无非两类,广告和非广告。广告业务可以细分为企业形象广告和基于竞价搜索排名基础上的分类广告。随着整个互联网产业的逐渐成熟,已经有无数业内人士对在线广告市场的发展做出了预测。第三方统计数据表明,到2005年,全球在线广告市场将形成接近30亿美元的市场容量。从这一角度出发,三大门户在广告业务线上这样或者那样的投入、推广似乎是很得体的表现。可是问题出现了——就像数年前慧聪国际凭分类广告在广告圈内写出一个神话一样,如今的在线广告市场内也到处都有这样的机会。遗憾的是,如今已经失去生存压力的三大门户似乎已经满足于在现有的市场内分享胜利果实,早已丧失了当年做短信时的那种激情。 

    同样的道理,在以电信增值服务和电子商务为代表的非广告收入领域内,似乎短信和彩信的蛋糕已经让大家吃得太饱了,而游戏这块巨大的饼干也占据了全部的食谱。所以,实在很是怀念当年听说丁磊决定“网易要做游戏”时的心情,那种带着三分怀疑、三分兴奋、三分期待和一分捉摸不透的心情。 

    未来:不是未来的未来 

    未来有多远,这个话题似乎和“永远有多远”一样的无聊而耐人寻味。对三大门户而言,从目前的业务发展趋势来看,未来成为小康乃至富豪都不是什么问题。可问题是,从目前的温饱到即将来临的小康,中间的距离究竟有多远? 

    从营收、纯利等数学的角度出发,三大门户这样的公司如果要实现“小康水平”,用超过千万美元规模的每季纯利作为参照系应当并不为过。因为连张朝阳等中国门户网高层也承认,如果用国际标准来衡量的话,“像搜狐这样的公司只不过属于中小企业”,距离真正意义上的大公司“还有很大的差距”。 

    那么按照这样的标准,三大门户究竟还需要多长的时间才能实现“小康”呢?一年、两年、或者就在明天? 

    如果用最原始的数学原理来计算,假设三大门户能实现的纯利都保持这样的增长幅度,三大门户最早在2004年第一财季才能实现“财季纯利达到千万美元级”的小康水平。 

    可是问题并不是这么简单——随着短信、广告等业务的逐渐规模化,2002年那种飞一般的增长速度已经成为永远的记录。同时,虽然移动通信的市场规模还在不断扩大,但短信这一门户网站收入的主要来源已经被开发到了一定的程度,不可能还能有本质的突破。彩信市场虽然看起来商机无限,不过究竟什么时候才能真正进入收获期还取决于彩信终端的大规模普及,作为SP的网站们就算做得再好,最终仍旧没有决定自己命运的权力。另外,技术领先于消费是这个时代永恒的主题,当彩信手机和大白菜一样普及的时候,彩信技术不可能还保持着今天这样的地位。所以,那时候SP们的心情如何,也是个颇值得研究的话题。当然,我们不应该忘记网络游戏,这个帮助门户们提前实现小康的惟一变数。虽然大家都很清楚,上海盛大的《传奇》神话已经失去了再次被演绎的大环境,但仍旧没有人可以忽视这一代表着新时代娱乐方式领域内的巨大商机。 

    话说到这里,似乎该说的都已经说过了。最后,笔者只想强调一点,也许门户网站曾经做出过一些让人很难理解甚至是遭人鄙视的事情,也许门户们如今还有很多让人不满的地方,但毕竟他们已经成功地创造出了一种新的行业,无论是从人类社会发展的角度还是从回报投资者的角度出发,我们都应该感谢他们。 


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