国家信息中心最新预测表明：剔除去年非典造成的低基数的影响，今年二季度中国经济增长速度应为９．５％左右，已经低于去年第四季度和今年第一季度增速。这表明：宏观经济调控的效果已经显现，经济“软着陆”曙光初现。

　　固定资产投资增幅高位回落

　　今年以来中央出台的各项控制过热的文件中，“固定资产投资增长过快”成为使用频率最多的语句之一。随着国务院、发改委多份有关查处违规项目、控制新项目上马的文件的出台，“钢铁巨人”铁本为代表的一批违规项目在检查中纷纷落马，固定资产投资增幅也应声而落。来自国家统计局的数据显示，１－４月份，城镇固定资产投资累计完成１１０４７亿元，比上年同期增长４２．８％，增幅比今年１－３月回落５个百分点。４月当月投资３９８９亿元，增幅比３月份回落８．８个百分点。

　　尤其可喜的是，在今年的投资增长中，各产业的“冷热”还出现了与以往不同的变化。过去，往往是第二产业中的钢铁等热门行业过度膨胀，而农业投资往往增加缓慢甚至呈下降趋势。今年前四个月里情况则逆转过来，农业投资明显加速，同比增长１７．９％，增幅比１－３月加快１７．５个百分点；工业投资增幅则回落较大，增长５８．１％，增幅比１－３月回落８．５个百分点。

　　生产资料价格升势开始减弱

　　重拳之下，钢材价格终于大幅下跌。

　　在谨慎观测六周之后，发改委５月１１日在网站上挂出一条消息：自３月中旬以来，线材、螺纹钢等建筑钢材价格累计回落到７５０元／吨以上，回落幅度在１７％以上，已经回落到去年１２月初的价格水平。４月２６日以来，国内钢材呈现了加速下跌态势，例如４月２６日、２７日，南昌市场螺纹钢价格两日累计跌幅达到３００元／吨，郑州、太原、哈尔滨、昆明、西安等地市场累计跌幅达到２００元／吨。

　　钢材价格的下跌对于那些跟风企业无疑是致命的打击，而种种迹象表明，这样的势头可能会在部分生产资料价格上重演。中国物流信息中心统计数据表明：我国生产资料市场价格虽在高位运行，但升势已经出现明显回落。４月份全国生产资料市场价格总水平比去年同月上升１６．０３％，但环比升幅比３月份回落０．４个百分点，比１月和２月份回落１个百分点。

　　货币政策尚有潜力

　　３月２５日，央行决定实行再贷款浮息制度，４月１１日，又宣布提高金融机构存款准备金率０．５个百分点，同时实行差额准备金率制度，对资产质量差的金融机构实行高额准备金率。上述政策的目的在于一方面减少金融机构实际可用资金，另一方面着重减少了经营不善的金融机构的信贷扩张。

　　在５月１１日人民银行发布的首季货币政策执行报告里，适度从紧成为下一阶段稳健货币政策的取向。报告同时指出，今年信贷调控目标是人民币贷款增量在２．６万亿元左右，低于去年的２．７７万亿元。

　　虽然“猛药”频频，但显然今年前四个月的货币供应增速与１７％还存在一定差距。４月末广义货币余额同比增长１９．１％；狭义货币余额增长２０％，货币信贷仍在高位运行。

　　在贷款供应仍然较快的情况下，各项贷款增速还是出现了减弱的苗头。４月末，全部金融机构各项贷款（含外资机构）本外币并表的余额为１８．１２万亿元，增长２０．４％，增幅与上月基本持平。人民币贷款余额为１６．９４万亿元，增长１９．９％，增幅比上月回落０．２个百分点，比上年同期回落０．８个百分点。

　　由于上调存款准备金率和再贷款（再贴息利率）等货币政策都是在今年四月份才推出的，政策发生效力必然存在时滞，上述货币政策的效果预计要在第二、三季度才能显现。(中国财经报)