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资本市场面临重大发展机遇
  2003年10月22日11:20 【字号 】【留言】【论坛】【打印】【关闭
  编者按:十六届三中全会审议通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》具有里程碑的意义,尤其是《决定》中关于“大力发展资本和其他要素市场”的阐述,内容丰富,思路清晰,目标明确,任务重大,读后令人振奋,深受鼓舞。为此,本报围绕《决定》提出的发展资本市场的各项举措,组织了系列“记者述评”,以深化认识,坚定信心,增强使命感,共同推动资本市场的健康快速发展。

  从党的十六大提出“推进资本市场的改革开放和稳定发展”,到十六届三中全会提出“大力发展资本和其他要素市场”,字里行间,透露出全党上下对资本市场的认识更加统一,并上升到了一个新的高度。而资本市场也因其在完善社会主义市场经济体制中肩负的使命,必将迎来重大发展机遇。

  细细体会三中全会《决定》精神,我们深切地感到,资本市场已成为完善社会主义市场经济体制最重要的环节之一,成为推进多项重大改革的突破点和着力点。

  大力发展资本市场,是“扩大直接融资”的需要。众所周知,银行体系内多年积累的不良资产是我国经济发展中的一大隐忧,特别是在我国已加入WTO的背景下,解决银行不良资产问题,以化解金融风险,保证经济持续、稳定、健康发展,已显得日益急迫。而现实是,银行贷款始终是融资的主要渠道,且随着近几年资本市场功能弱化,间接融资的比重还在不断攀升。有数据显示,2000年,银行贷款占全部融资的比重为72.8%;到今年上半年,这一比重已上升到97.8%。针对这一状况,社会各界纷纷发出“扩大直接融资”的呼吁。而要扩大直接融资,为下一步的经济发展注入新的推动力,就必须大力发展资本市场。

  大力发展资本市场,是“使股份制成为公有制的主要实现形式”的需要。十六届三中全会首次明确了股份制在公有制实现形式中的主体地位,这必将极大地促进股份制的发展。而要使股份制具有生命力,并且规范健康地发展,也离不开资本市场这片生长的土壤。因为只有股权流转顺畅,股份制作为一种现代企业制度的优势才能充分发挥,才能真正实现资源的优化配置。

  大力发展资本市场,是“更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用”的需要。优化资源配置是资本市场的基本功能之一,通过股权的流动,社会资源迅速有效地配置到实力强大、效益良好、发展迅速、前景广阔的企业中,使资源得以发挥最大的效力,最终使经济得到最大的发展。

  然而,与新时期赋予的使命相比,基本功能不断弱化,甚至正在走向“边缘化”的资本市场,是难以担此重任的。因此,当前,大力发展资本市场的任务十分紧迫而繁重。不仅要扩大资本市场规模,使其容量适应经济发展的要求,还要加强资本市场建设,强化资本市场功能,建立多层次的资本市场体系,满足不同的融资需求。要尽快完善资本市场结构,包括完善上市公司结构,使上市公司多元化;完善投资者结构,大力发展机构投资者,拓宽合规资金入市渠道;完善股权结构,在保护流通股股东利益的基础上,妥善解决困扰市场发展的股权割裂问题。此外,还要丰富资本市场产品,积极拓展债券市场,稳步发展期货市场。……

  风正起,帆欲扬。已确立主流地位的中国资本市场,重任在肩,前景光明。(冯刚)

来源:中国证券报 (责任编辑:李欣玉)
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