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人民网 >> 经济 >> 证券 >> 证券要闻 2001年2月21日05:36

证监会即将公布上市公司退市办法
    

    根据《证券法》和《公司法》的有关规定,中国证监会将于近期发布连续亏损上市公司依法暂停及终止上市实施办法。

    据悉,有关办法出台后,连续三年亏损的公司,如果不能在限期内实现盈利,将依法终止上市;如果公司扭亏为盈,可以申请恢复上市,但需要履行必要的审核和核准程序。对于连续亏损的上市公司如何依法暂停及终止上市,中国证监会已经做了长时间的准备工作。建立ST、PT制度,就是采用警示做法提醒投资者特别关注亏损上市公司的投资风险。 

    点评

    今日,中国证监会宣布,将于近期发布有关退市实施办法,连续三年亏损的公司,如果不能在限期内实现盈利,将依法终止上市。这标志着,市场各方一直十分关注的“摘牌”制度即将付诸实施。

    从首批ST公司出现以来,来自各方的“摘牌”呼声一直未绝。尤其是近期ST郑百文在严重资不抵债情况下“寻觅生机”,上市公司退出机制建立的问题引起了市场强烈关注。从理论上说,股票的价值在于公司未来现金流量的贴现值,如果预计公司未来没有现金流入,则股票失去价值,应予以摘牌,这在成熟的资本市场上已成为一种惯例。所以,退市机制在我国证券市场上确立起来是必然的选择。

    根据我国《公司法》与《证券法》的有关规定,“连续三年亏损、限期内不能消除”、“公司被宣告破产”等都有要终止上市的明确规定。所以,退市的法律制度基本上已经建立起来了。建立ST、PT制度,就是采用警示投资者要关注亏损上市公司的投资风险。2000年6月17日,深沪交易所取消了PT股票跌幅限制,显示管理层对市场无视风险、肆意炒作行为的态度。已经实施的PT制度在某种程度上可视为退出机制的开端,也是建立连续多年亏损公司摘牌制度的一项重要准备工作。

    近来,证券管理部门对退市问题的态度很明确,多次强调要研究上市公司的摘牌制度。在大势所趋的情况下,市场迫切需要有具体的退市标准和退市程序。一旦证券管理部门有关退市办法出台,首家退市公司将如期而至。这标志着,我国证券市场将在市场化的道路上又向前迈进一大步!(刘倩)


《证券时报》 2001年2月21日


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