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人民网 >> 经济 >> 证券 >> 证券要闻 2001年2月26日02:40

清醒看待B股市场
    
开放B股市场,股民忧喜参半。

    本报记者  韩国飚

    ■2月21日,中国证监会和国家外汇管理局就境内居民个人投资境内上市外资股(即B股)的有关问题发出通知:

    ○允许境内居民可以利用现汇存款和外币现钞存款从事B股交易,外币现钞不能入市交易

    ○开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元

    ○境内居民个人办理资金划拨和开立B股资金账户自2月26日开始

    ■2月22日,上海证券交易所、上海证券中央登记结算中心发出《关于境内居民个人投资境内上市外资股若干问题的通知》,具体明确,符合资金要求的境内公民,只要缴纳19美元手续费,就可以按规定开户、交易

    好不容易到了周末。几个老股民终于松了口气,见了面只是摇头。中国股市已经走过了10年历程,怎么到现在还是如此脆弱不堪?

    就从中国证监会颁布B股向境内居民开放消息说起吧。2月19日午后,证监会突然要求沪深交易所停止B股交易。实际上,市场已经传出了晚上要颁布的消息内容,而且B股市场已经提前有了反应。下午A股却视其为利好,第二天A股继续上扬。但是,到了周三,A股突然意识到此消息实为利空而下跌。带B股A股盘子又较大的个股均大幅下挫,特别是深圳市场带ST的股票,跌停板个数达到30多个。

    同一个消息,市场一会儿认为利多转眼又成了利空,市场有些晕头转向了。记者采访了几位专业人士,他们认为,从表面看,对国内开放B股、实行退出机制均是上周三大盘下跌的直接原因,其实大盘下跌最重要的原因在心理上,因为政策面的不确定性,很多散户成了惊弓之鸟。果然,周五大盘受消息刺激,尾市又大幅拉起。

    上周股市为何反复无常

    从“基金黑幕”,到中科系股票“地震”,到加强监管查处基金,引发了股价大幅下挫。至2月23日,上证指数距离今年1月8日创下的2131.98点的高点下跌超过10%,并且无反转迹象。

    记者注意到,期间至少有3天上证指数跌幅超过了2%,目前越是前期市场认可的股票跌得越是惨。莫不是基金和机构投资者奉行的“价值发现、集中投资、长期持有”的投资策略错了?甚至有人质疑,一贯标榜崇尚长期投资以稳定股市的基金,如今怎么体现?更有专家认为,这次股市震荡最大的损失是股民投资心态重新趋坏。股市震荡确实打击了恶庄,规范了股市,对长期来说应该是重大利好。但是,实际效果却是挫伤了散户脆弱的投资心理。散户很容易见风就是雨,这便是近段时间股价大幅波动的主要原因。

    对B股开放的反应过于激烈

    正是因为一些股民投资心态的失常,导致目前股市对B股开放消息的反应过于激烈。媒体上B股开户广告铺天盖地,B股成了大热门。一些媒体报道说,外汇黑市交易出现了火爆现象,B股开户数量骤增。从2月20日起外汇黑市美元对人民币的比价暴涨,目前比价已经到了1∶8.6,而3天前还是1∶8.4。随着B股操作具体办法一步步公布,股市又将波澜起伏。

    股评人士分析说,管理层要求B股暂时停止交易,有技术层面的原因。但是,管理层还有一个目的,即希望市场正确看待、认识B股开放的消息。

    首先不能简单理解A、B股的价格差异。急于进入B股市场的人认为B股比A股价位低很多,如深万科,A股是14元,B股则4元。实际上,在香港和美国上市的国内公司,大多数也只是几元的价格。对境外投资者而言,不可能对中国B股价格估计太高,否则还不如投资境外上市的中国股票。这一次推出向国内自然人开放,但国内真正拥有外币的人并不多。在人民币不能自由兑换的情况下,黑市的外币有多少?黑市兑换的成本有多大?管理层希望看到B股被大肆炒作吗?就这些因素看,B股也不会“牛”到哪里去。

    B股投资空间大,但不要抱不切实际的期望

    当然,可以肯定的是,目前B股市场确实有很大的投资空间,但没有人们想象得那么大。B股对A股的影响也不会太大。应该明白,活跃B股最终是为了解决历史遗留问题,最终是要更好地发展A股市场。

    对于复牌之后的市场走势,A、B股股价差距的缩小绝不会一步到位,同时不同个股的比价关系未必会表现一致。绝对价格较低和涨幅不大的个股应成为投资者的首选。随着市场对利好政策的消化,投资者可能会更多地关注个股的基本面。价值投资是主流。当然,从长远看,随着人民币可自由兑换的进程的到来,B股市场终将逐步消失,A、B股并轨将是大势所趋。因而,B股对国内投资者的开放只是一种阶段性的措施,但这期间会有漫长一段路,对此,应有清醒的认识,从而实事求是地看待B股的这一利好。

    在实际操作中,B股投资者还要考虑到,由于存在时间差。在B股复牌后,你抢到手的可能已成“鸡肋”。在利好刺激之下盲目入市抢货,要防止高位被套。同时,仓促上马的新入市者对B股市场还需要一个熟悉过程,毕竟对手早已在B股市场磨砺许久,具有较高的投资技巧。

    《人民日报 . 华东新闻》 (2001年02月26日第三版)  


各券商的营业厅内增设了B股咨询窗口
券商想方设法招徕B股客户
屠知力摄


 
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