人民网 >> 经济 >> 证券 >> 环球股市 2002年11月19日02:40


美股:中线反弹长线熊市

曾宇明

    

  美股自2000年4月以来一直处于长线熊市之中。由于市场下跌太快太深,已严重超跌,所以目前美股有强烈的反弹趋向。从10月上旬开始,美股迅猛反弹并得到持续改善,估计这种以反弹为主调的市场格局还将持续一段时间。

    市场气氛逐渐改善

    最近美国的经济数据偏软,而对伊战争和恐怖主义的威胁,更是严重的不稳定因素。但奇怪的是,美股居然能摆脱众多的不利因素而节节上升。这说明一点:最坏的情况似乎已被投资者们充分预期,而超跌反弹已成为市场的主导力量。这次反弹也是美股今年以来的第一次持续反弹。

    经过一个月来的反弹努力,目前美股的市场气氛已经得到了很大的改善,而这将有助于市场的进一步上扬。在个股方面,许多示范性的反弹例子为市场营造了良好的气氛。例如,互联网的龙头股雅虎从10月初的每股9美元上升至目前的17美元,而亚马逊的股价更是达到了22个月以来的新高。另外,光纤业巨头北电公司的股价在长时间的极度低迷后也从10月初的低点反弹了超过200%。

    特别需要指出的是,在这次反弹中,中国三大门户的股票光芒四射,成为最受投资者追捧的对象之一。我们早就在本报上反复提到,三大门户的股票是被扔在土里的金子,虽然纳斯达克的寒冬不知何时结束,但金子总是要发光的,并为投资者带来罕见的高回报。结果这次很高兴看到它们在纳斯达克市场上闪耀。网易的股价从3月份的0.65美元起步不断逆市攀升,近来随着大盘的转强更是威势逼人,从10月初的1.80美元一口气狂升至目前的8.32美元,速度之快,升幅之大令人咋舌!搜狐也不示弱,虽然几个月前仍处于1美元以下的“危险区”,但近来已暴升至5.76美元。新浪网的股价稍稍滞后,但也从10月初的1.81美元升至目前的3.83美元。

    当然,纳斯达克市场的大部分超跌股票仍然处于水深火热之中。但相信在大盘市场气氛逐渐改善的影响下,也将可能出现不同程度的反弹。另外,目前投资者的心理状态是十分有利于市场继续走强的。为什么呢?股市从10月初以来大幅反弹,本来应该能令许多投资者对市场的态度变得乐观起来。但最近的调查统计表明,目前大多数投资者仍然对市场抱着十分怀疑或悲观的态度。这从经验来看,是个很大的利好,往往意味着市场还将继续上涨。

    超跌是反弹的动力

    这次美股反弹,最重要的原因无疑是股价过于超跌。到底纳斯达克市场上的高科技股在过去两年半的熊市里究竟跌得有多厉害呢?举些例子:世界闻名的思科公司从80美元跌到最低8美元,互联网龙头雅虎从250美元跌到最低8美元,掌上电脑的霸主PALM的股价从最高3300美元跌到最低9.76美元,光纤通讯的龙头JDSU和北电分别从150美元和89美元跌到最低1.58美元和0.43美元。

    更有甚者,由于许多科技股的股价长期在1美元以下,所以合股(拆股的反向操作)成为时尚。有趣的是,连AT&T这样的巨头,也因为股价跌至10多年来的新低(目前是13.86美元),不得不计划在11月18日实施把5股合并为1股的措施,以提高股价维护公司的形象。可想而知,美股市场在这样空前的超跌状况下,大幅反弹会一触即发。

    中线反弹长线熊市

    纳斯达克指数从2000年最高5100点跌到今年10月初最低1108点,这次反弹如果能持续,将有可能使指数重上2000点附近的水平。许多超跌的高科技股将会有幅度很大的反弹。

    但无论如何,这只是从2000年4月开始的长线大熊市中的一次反弹而已。熊市仍然会持续多年,美股长线而言将会跌得更低。这是因为美股的定价毕竟偏高,而美国经济在八九十年代的过度膨胀也需要多年的时间去消化。 

    《人民日报 . 华南新闻》 (2002年11月19日第三版)  


(责任编辑:孙元)


 
 
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