人民网 >> 经济 >> 证券 >> 环球股市 2003年3月31日09:55


伊拉克战争拖延海外股市反弹止步

国泰君安(香港)蒋有衡吴雪莲

    

  上周,美英联军在伊拉克欲速不达,增加了海外股市的沽压,而肺炎蔓延的恐慌,同时压制着香港股市。开战后股市的第一波反弹已经在预期中完结,美国三大股指连续三个交易日下跌。

    由于初期速战速胜的企盼已被伊军出乎意料的顽强抵抗所粉碎,市场已开始为一个月以上、甚至数月之久的战争作心理准备。同时,最新美欧日宏观数据及企业新闻皆进一步加深了市场对经济放缓的担忧,导致市场气氛更加趋于谨慎。最近几乎所有权威经济预测或调低2003年全球经济增长的预测,或警告美伊战争已加剧了衰退及通缩的风险。美联储是否会在五月减息、或者通过回购国债来增加市场货币供应又成焦点之一。

    此前美国股市反弹了10%以上,其中道琼斯指数从最近的低点7419点一气劲弹至8522点,升幅高达1103点,故下跌调整几百点甚至可说是技术上的需要。如果战局没有新的负面发展,则道琼斯指数在8000点有支持。不过,如果两周内美伊战局仍维持目前对峙僵局,则道指再跌穿8000点的可能性大增。此外,上周油价再升、资金重新流入债劵———美国10年期国债息率再跌穿4.0%,周五收报3.896%,而美元兑主要货币则涨跌互见、短线方向不明(长线仍有下滑空间)。

    在香港,“非典型肺炎”实际上已超越美伊战争成为市场的最大困扰;当然美国股市的下调本身已给大蓝筹带来不可避免的沽压。基本面上,香港股市虽不会有太多惊喜,但是相对美欧等其它主要股市却仍具一定吸引力。以2003年的预测值计算,最具代表性的美国标普500指数成分股的平均市盈率高达22倍,但香港恒生指数及国企指数的相应数字仅为12倍及9倍,并有4%以上息率,足以同债劵争夺部分保守型资金。不过,在“非典型性肺炎”和中东战事的打击下,2003年香港GDP增长下调可能成为事实。

    上周五,恒生指数曾跌至8812点,最后收于8863点。目前几个香港最大蓝筹股处于弱势,但是股市仍有亮点:中资及工业股表现优于大市。我们预期此类股票本周仍将表现相对较好,提供资金“避风港”作用。  


来源:《证券时报》 2003年3月31日
(责任编辑:李欣玉)
 
 
推荐给朋友:
 
镜像:美国 日本 教育网 科技网
关于我们 人民网地图 帮助信息 广告服务 合作加盟 网站声明 招聘英才 联系我们 京ICP证000006号
人 民 日 报 社 版 权 所 有 ,未 经 书 面 授 权 禁 止 复 制 或 建 立 镜 像