本报讯 中银最新一期《港澳经济季刊》刊登文章对香港经济作年中回顾与展望时指出，由于上半年增长强劲奠定了基础，加上下半年的外围环境及内部因素仍不错，因此尽管增长速度将因基数较大而放慢，但全年的经济增长率将达7．8％，明显高于年初的预测。
文章称，回顾香港上半年经济最大特点是出现经济表现出色与民生改善不明显并存的矛盾现象。经济表现出色主要体现在：增长明显加快，上半年将有双位数的增长率；已经从局部复苏走向全面复苏，投资恢复增长并使本地生产总值的主要组成部分均告增长。经济强劲增长的主要原因是：全球经济向好带动香港的货物及服务出口；创新科技启动和股市集资畅旺推动了机器设备投资。但普罗大众感受不深则是因为：（一）剔除价格下跌因素的名义增长率仍属温和以及仍然是基数低的恢复性增长；（二）由于为保持竞争力而缩窄进出口及产销差价，工商业毛利率缩窄，在增聘员工及厘定薪酬时不得不特别审慎；（三）旧经济衰落过急，新经济未补上，创新科技的发展仍未足以抵销地产过快衰落对经济的负面影响。
在展望下半年香港经济时，文章认为影响最大的是美国经济和利率。文章估计，美国较大可能再加息0．25厘至0．5厘，经济将放慢但仍能维持不加剧通胀及可持续增长的速度；全球经济加速增长的势头没有改变，欧洲、日本与美国增长的差距将缩小，从而使得工业国经济发展趋于平衡。文章指出，中国经济上半年已出现重要转机，下半年又有加入世贸的新动力，将进入新的增长周期，亚洲其他经济体在对美国出口急降的威胁减轻后将继续复苏，加上美元汇率可望回软将减轻压力，预料下半年香港货物及服务出口将保持增长，并且继续成为经济增长的主要动力。
文章认为，下半年香港内部经济活动主要取决于利率、股市及地产市道走势。利率虽将高于上半年且难免带来负面影响，但通缩收窄幅度将大于利率升幅并令实质利率有所回落；股市网络股虽会寂静，但波动区间或会高于上半年，集资功能仍不会减弱；楼市在政府重申稳定市场决心及采取看似干预实际上是减少干预的措施后，将稳定置业信心、减少供应及增加需求，有利楼市平稳发展。因此，下半年内部需求将继续全面复苏。
文章表示，随着经济复苏带动就业的效果逐渐显露，失业率将继续降至第4季度的低于4．5％，全年私人消费将增长4．5％，高于原来预测。在进口货物价格止跌微升及投资和消费回升的作用下，下半年通缩将改善，第4季度可望止跌。文章预测，下半年虽因基数大令增长率放缓，但全年预计复苏仍强劲，而经济持续复苏也将逐渐令市民受惠。
（惠文）
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