7月20日，国家统计局新闻发言人郑京平在国务院新闻办召开的新闻发布会上宣布，上半年国民经济平稳较快增长。初步核算，上半年国内生产总值（GDP）67422亿元，同比增长9.5%，比去年同期低0.2个百分点。
　　上半年，全社会固定资产投资32895亿元，同比增长25.4%，增速比去年同期回落3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资27967亿元，增长27.1%，回落3.9个百分点。社会消费品零售总额29610亿元，同比增长13.2%，扣除价格因素，实际增长12.0%，实际增速快于去年同期1.8个百分点。居民消费价格总水平（CPI）上涨2.3%，工业品出厂价格（PPI）同比上涨5.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9%。
　　摩根大通中国首席经济师及中国研究部主管龚方雄在接受本报记者采访时表示，上半年中国GDP增长9.5％，这比预期的好一些，预计中国经济会继续保持强势。
　　如果从市场预期来看，中国经济下半年会放缓，而且明年也会继续放缓，原因在于投资会下降很大。这主要是因为：一方面政府对房地产市场投机的打压，另一方面公司的盈利状况不好。
　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭对记者表示，从上半年数据分析，经济运行平稳较快，尤其是投资增速比业界预期的要快，出口增长非常强劲，对今年的经济增长有很大的贡献，而在去年主要是固定资产投资拉动了经济增长，这是一个好的现象。但他个人认为，靠出口拉动经济增长是难以持续的。
　　对于当前有可能出现通缩的讨论，哈继铭表示，出现通缩的可能性很小，由于最近两年投资增速大大高于消费增速，因此不免会使业界担心出现产能过剩的问题，但回顾中国历史上出现的几次经济过热的原因和导致的通缩，目前，在短期内是不会出现通缩的。
　　哈继铭预测，今年经济增速下半年回落是不可避免的，预计全年将会保持在9%以上的增速。居民消费价格指数（CPI）今年估计会保持在2.0%—2.5%之间，但这也并不代表中国的通货膨胀压力就比较低，因为还要关注PPI的增速。
　　中国银行国际金融研究所高级经济师温彬博士接受记者采访时表示，商业银行与经济周期的经济增长相关性很高，固定资产投资有一方面来源正是从银行信贷出去的，固定资产的高增长其实背后正是商业银行信贷来支撑的。正是由于宏观调控以后，商业银行进行结构性调整，对信贷也进行了控制，存款在持续高增，而信贷受到控制后，大量的资金投向了货币市场。
　　他认为，实际上央行并不急于收缩信贷，这对固定资产投资是有影响的。商业银行仍然应该积极在信贷方面做一些投资，社会上也还是很需要信贷支持的。但商业银行应该在管理上加强对行业的周期性的认识，从一定程度上逆周期或反周期进行投资，预防周期性波动。


    《国际金融报》 (2005年07月21日 第一版)