网络文摘

　　网易是中国的三大门户网站之一，在中国互联网信息中心（CNNIC）统计的中国互联网络影响力十大网站中排名第三，位居新浪和搜狐之后，也是中国在美国纳斯达克成功上市的四家网络公司之一。

　　最近，业界有不少有关网易的传闻，其中最多的要数并购的消息。与以往不同，此次传闻的不是网易去收购别的公司，而是有人要来收购网易。

　　据说网易的董事长丁磊曾出面辟谣，但传闻依然愈演愈烈，有人说收购方是香港的TOM.COM,有的说是全球第三大网络集团Lycos。不管事实如何，此种传闻给中国网络界造成的影响都是不容乐观的。　　让我们抛开种种传闻，来看看网易从上市开始到目前的表现：网易今年6月30日在美国纳斯达克股票市场上市，发行价为每股15.50美元，不过在发行首日遭股市抛盘，当日网易股价收于12.125美元，上市当天即跌破发行价，被国内的媒体称做“第一家流血上市的中国网络公司”，也从此揭开中国概念股在纳斯达克凄风惨雨的序幕。

　　据网易公司最新公布的今年第三季度财政报告显示，网易本季度净亏损为502万美元，即每股美国存托凭证净亏损试算额0.168美元。加上股票期权相关的报酬净亏损465万美元，亏损总额达到967万美元。第三季度营收总额为255万美元，较1999年同期的40万美元增长了538.7％，较2000年第二季度的173万美元增长了47.4％。

　　到本月24日纳斯达克收盘止，网易每股为4.25美元，虽然比不上中华网（8.25美元/股）和新浪（5.3125美元/股），但比另一对手搜狐（2.5938美元/股）又好了一些。但为什么没有搜狐被收购的传闻呢？　　在24日纳斯达克股市中，网易的股价虽比搜狐要好，但交易量只有可怜的8600股，同日新浪网和中华网的交易量分别为124800股和1027800股，分别是网易同日交易量的14.5倍和119.5倍，连搜狐的交易量还为21200股，是网易的近2.5倍。

　　我们仔细地分析网易股本结构会发现，创办人丁磊持有网易58.5％的股权，是网易的最大股东，虽说丁磊把首席执行官（CEO）的职位让与他人，自己学习微软的比尔·盖茨退居幕后当上了首席技术官（CTO），但熟悉丁磊的人都清楚，他在网易永远是“一言九鼎”。其弟丁波在网易也占有可观股份，是公司的实权人物。他们兄弟俩还共同拥有广州网易（分别占80％和20％的股份，经营网易的因特网应用、服务、技术业务）、广易通广告公司（经营网易的在线广告业务）。因此，国外的投资人把网易公司看成一个家族式企业，对其前途不甚看好，也才造成网易公司在纳斯达克无人理睬的局面。

　　而在网易的收入中结构过于单一，过分依靠广告收入。以其三季度为例，网易的广告在255万美元的收入中占到87％，为221万美元。这同样也是新浪网、搜狐等中国的网络门户网站经营上存在的通病。

　　国外经验表明，广告并不是网站收入的可靠来源，因为互联网上的广告大都来自同业，因此在互联网公司普遍待米下炊的状态下，这一领域的广告投入自然大幅下降。而中国另一在纳斯达克上市的网络公司中华网，之所以被投资人看好，一大原因，就在于财务收入保持多样化。中华网三季度的广告为1200万美元，只占了总营收的33％，而其收入的最重要来源是电子商务解决方案业务，为2150万美元，占59％。

　　虽说目前网络界正面临寒冷的冬天，但中国网络的巨大发展前景已被认可。从1998年开始，由于搜狐、ChinaByte等许许多多网络公司的共同努力，中国的网络环境逐渐成熟，从去年开始，国外的大型网络公司开始有计划地步入中国市场。世界著名的网络公司雅虎11月9日宣布并购台湾最大门户网站奇摩，取得奇摩网站的所有权与经营权，而其在中国内地的业务也发展神速，已给新浪、搜狐等中国门户网站造成巨大的威胁；全球第三大网络集团Lycos，也于日前静悄悄地在上海建立了它进军中国市场的根据地；据说明年美国在线（AOL）等网络巨头也要抢滩大陆，到那时，中国网络的格局将发生很大的变化，像网易这样的网络公司是否能够生存真的很难说。

　　也许此次网易要被收购的消息真的是个传言，但它确实给中国的网络公司敲了警钟。（赵雷）

《中华工商时报》 2000年11月27日

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