财政部有关人士称，期权制须“三思而后行”

中新社北京十二月二十日电(记者王以超)七十年代开始的股票期权被视为激励和约束企业经营者的“金手铐”，但中国企业真正推行这一仍然面临诸多障碍。 　　财政部企业司副司长李春满今日在此间举行的“第二届中国企业经营者持股高峰论坛”上指出，并非所有中国企业都适合这双“金手铐”，企业应该具备三个条件才有推行股票期权的空间： 　　第一，初始资本投入较小，这样可以保证有较大的增值空间； 　　第二，企业增值迅速，至少应该有较快的增值预期，而处于平稳发展周期的企业，即使本身是健康的，也不合算； 　　第三，人力资本在增值要素中作用明显。因此，高新技术企业等风险型企业是试行股票期权的最佳温床。 　　对于通过减持国有股来推行股票期权的提议，李春满表示，这样做是不妥的，因为随着投资主体的多元化，推行股票期权的成本不应该完全由国有资产来承担，这样会造成国有资产的变相流失。而这一举措也涉嫌大股东收买经营者，会损害中小股东的利益，造成中国证监会监管上更大的困难。 　　而到底谁应该来享受股票期权的“蛋糕”，李春满认为，简单地局限于企业经营者也是不妥的，不管是经营者还是科技人员，只要对企业具备不可或缺的价值，就应该列为考虑对象。但整个分配面也不宜过宽，应该集中在关键性的少数，否则就等同于员工持股了。 　　此外，股票期权的量也不是越大越好，否则消极防御作用就有可能压倒激励和约束作用。李春满建议，经营者群体持股应该控制在百分之二十五以下，而个人持股则应在百分之五以下为宜，对于持股超过百分之十的，则应该由全体股东大会而不是简单地由董事会来决定。

中国新闻社 2000年12月21日

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