网络文摘

    金融活动，古已有之。公元前３０００年，人类出现信贷行为。１２世纪，现代银行业在威尼斯萌芽。１７世纪初，东印度公司的股票在阿姆斯特丹交易所挂牌，宣告股票交易的诞生。然而，金融领域最剧烈的变革发生在２０世纪。
    今天，作为投资和融资渠道，金融被推上了经济前台，成为现代经济的命脉。从生产到消费，从积累到流通，货币、银行、股票、债券等金融工具和金融中介已经成为现代社会须臾不可离的组成部分。
    特别是最近２０年，伴随着计算机和电信技术的进步，以及金融管制的日益宽松，金融交易的成本不断下降，交易额大大增加，金融资产的全球总额从１９８０年的１２万亿美元增加到今天的８０万亿美元。如今，一个全球化、电子化的金融大市场已经形成。它在时间上彼此接续，在价格上相互连动。人们只需轻点鼠标就可以把大笔大笔的资金从世界的一端转移到另一端。
    ２０世纪出现的金融变革影响着人类的生活方式和思维方式。在发达国家，银行的大门正变得离普通人越来越远。人们可以通过电话进行储蓄，一天２４小时都可以在自动取款机上提取现金，可以”刷卡“支付各种款项，也可以足不出户在因特网上从事股票交易，或者申请贷款。在经济较发达的地区，个人对金融活动的参与达到了前所未有的程度。家庭拥有的股票、债券等金融资产正在大幅度增加。
    金融活跃，经济繁荣。金融滞涩，百业萧条。没有流动性很强的资本市场，大规模的资本投资是不可想像的。过去一个世纪里，金融业为人类财富的增长作出了巨大贡献，但自从最早的金匠把别人存放的金条转借出去开始，金融行为就面临血本无归的风险。２０世纪的金融危机触目惊心，而且多与严重的经济衰退相伴相生。１９２９年９月到１９３２年７月，纽约股市道－琼斯工业股票指数从３８１．７点降到４１．２点，７００多亿美元的价值化为乌有，并促发了全球性的经济大萧条。９０年代日本金融泡沫破灭，银行陷入呆帐泥潭，日本经济战车近１０年止步不前。１９９７年东南亚汇市动荡，引发全面金融危机，一些国家由于货币恶性贬值，多年来以产值计算的经济成就弹指间灰飞烟灭。
    大科学家牛顿在谈到金融投机的时候说：“我能计算出天体运动的规律，却无法预知人类的疯狂。”在今天的世界金融市场上，用于直接投资和贸易结算的资金只是少数，以投机套利为目的的游资则大量流动。据估计，目前有７．５万亿美元的短期游资在全球各地流窜，令金融市场诡谲难测，金融风险不断升级。２０世纪６０年代的美元危机，７０年代初布雷顿森林体系的瓦解，８０年代初的拉美债务危机，９０年代初的欧洲货币体系危机，１９９４年的墨西哥汇率危机，１９９７年的东南亚金融危机，每一次都令人震惊地表现了国际游资的巨大破坏力。
    建立稳定的国际金融体系是２０世纪人们孜孜以求的目标。１９４４年７月，二战中的４４个同盟国在美国新罕布什尔州的布雷顿森林开会，确立了以美元为中心的固定汇率体系。这是２０世纪国际金融合作的第一次伟大尝试，为战后世界经济的恢复发展奠定了基础。但是，６０年代开始的美元危机使惟美元独尊的“布雷顿森林体系”逐渐成为世界经济活动的桎梏。１９７３年布雷顿森林体系彻底崩溃。从此，国际货币体系进入了无序时代。布雷顿森林会议建立的各国货币合作机构－－国际货币基金组织也无法左右日益庞大的市场。
    近些年，带来全球效应的金融动荡几乎每两年就发生一次。所谓的“芒德尔三角”成为掣肘金融稳定的一道难题。这个概念由诺贝尔经济学奖得主罗伯特·芒德尔等人提出。它的意思是：对一个国家的政府来说，在保持货币政策独立、实现资本自由流动和维持汇率稳定这三个目标中，只能实现其中的两项，而不可三者兼得。９０年代以来，无论是导致英镑退出欧洲汇率机制的欧洲货币体系危机，还是墨西哥比索危机、泰国汇率危机和巴西的汇率动荡，其结果都大同小异，即每个国家最终勉强保持了货币政策的独立，但却为汇率动荡付出了巨大代价。随着各国资本市场不断开放，如何改善上述三个目标之间的平衡关系成为新世纪到来之际各国金融管理机构面临的最大挑战。
    展望未来，金融的全球化和网络化必将加倍给世界经济的发展注入活力。网上金融交易自１９９５年出现以来发展势头异常迅猛。在美国，网上交易已占纽约证券交易所和纳斯达克交易总量的２５％。网络交易突破了传统金融业务的时空局限，改变了金融机构与客户的联系方式，大幅度降低了交易成本。在新的世纪里，金融服务在网络交易的基础上将更加自由、便利、快捷，并呈现更加多样化、人性化的特征。然而，网际无边。大量网上“货币”的流动也将使金融风险更加难以控制。
    强化金融监管、维护金融安全是２０世纪留给人们的重要历史命题。在亚洲金融危机之后，亚洲国家吸取危机爆发的经验教训，普遍展开了金融改革，加强对金融业的监管。与此同时，国际社会也加强了在防范金融风险方面的合作，努力建立起地区或全球性的预警机制。尽管建立起行之有效的预警机制并非易事，但经过国际社会的共同努力，这一目标最终一定能够得到实现。
    值得欣慰的是，国际货币基金组织的改革已提上议事日程，防范金融风险的意愿已在转化为具体行动。无论发达国家还是发展中国家都在为建立新的金融秩序而积极探索。适应金融业的变革、加强国际间的金融合作、让作为经济命脉的金融业更加健康地运作已经在世纪交替的今天成为人们的共识。

新华社 2000年12月26日

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