中国概念股的悲哀

黄湘源

四大中国网络股在美国股市屡遭败迹，使“中国概念”为之蒙羞。     今年四月份第一个交易周下来，中华网、网易勉勉强强保持与前一交易日持平，新浪网较前一交易日收盘下跌了0．06美元，跌幅3．85％，搜狐更较前一交易日收盘下跌了0．06美元，跌幅达8．00％。但它们的股价均已跌至垃圾股的水平，其中中华网收盘2．22美元、网易1．19美元、新浪网1．56美元、搜狐只有0．72美元。按照纳斯达克的规矩，股价连续一个月不满1美元，就要受到“下课”警告，搜狐已一再濒临危机。     中国四大网络股之登陆美国，发生在去年及前年，或许其先声夺人的时间，还可以向前一些。虽然其时国内发行股票实行计划额度制和行政审批制的年代已近尾声，但是，中国证券市场却出现了一幕旷世奇观：一方面是数以百计的传统产业范畴的上市公司大兴“网络热”，大把大把地向网络业烧钱；另一方面，名副其实的网络股却没有一家能在国内股市上市，纷纷被迫“红杏出墙”，鸿飞海外。一时之间，绕道上市成为一种时髦。中贸网、中华网、亚信等等，都是通过各种海外关系用变通的方法到纳斯达克上市的。广州网易于是摇身一变，成了美国网易，轻易地使证监会认可其为外资公司，终于在2000年初抢先一步成为纳斯达克的一员。新浪网虽然有幸成为国内第一家经过中国证监会和信息产业部批准的在美国纳斯达克上市的互联网服务公司，但其上市时却不幸适逢纳斯达克开始厄运临头。搜狐可以说是国内网络公司中最早声言要海外上市的，可是，它竟是最后一个到纳斯达克报到的。     假如中国概念股表达的是中国网络股的一种扬眉吐气、为国争光的愿望，本也无可厚非。但是，事实上，这些中国网络股无不是在美国网络股的熏陶下，按照美国网络股的模式成长起来的。它们历经艰难曲折到美国纳斯达克上市，无非是为了追蹑美国网络股飞黄腾达的踪迹。说穿了，与其称为中国概念股，还不如称之为美国概念的中国股更准确一点。     具有讽刺意味的是，当浑身散发着美国概念的洋气的中国网络股进入纳斯达克之日，恰恰是美国人开始对这种美国概念进行反思之时。随着纳斯达克的连续暴跌，中国网络股非但没有沾到美国概念的光，反而备受煎熬，或许这就是其所谓之“中国概念”股的悲哀。

《中华工商时报》 2001年4月17日

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