网络文摘

    美国纳斯达克市场从去年4月以来一路大跌，网络股票更是惨不忍睹。其中从两百元钱跌到一两元钱的股票比比皆是，像CMGI、Infospace．com等一年多前还无限风光的股票，都惨跌了99％。就连网络龙头股雅虎，也从最高250美元跌到最低11．375美元，跌幅高达95．4％。在这种大势影响下，中国三大门户网站刚上市不久的股票也受到了严重影响。新浪网（股票代码：SINA）从最高58．5625美元跌到最低1．25美元，跌幅近98％。搜狐（股票代码：SOHU）上市第一天就跌破发行价，从最高13．78美元跌到最低0．52美元，跌幅96．2％。网易（股票代码：NTES）也从17．25美元跌到最低1美元，跌幅94．2％。

    应该说，中国三大门户的股价跌幅基本和纳斯达克其他同类股票跌幅相似，并非中国网络概念有什么不妥之处。相反，和美国许多网站已在生存线上苦苦挣扎相比，中国三大门户的经营状况要好得多。拿搜狐来说，今年第一季度的净营业收入总额达250万美元，比上一季度稳定增长13％，是去年同期的191％。注册用户也激增50％至1870万，日访问量则增加35％至1亿零700万人次。成本控制方面也做得不错，月花钱率较上一季度下降21％至150万美元。而在季度结束时现金储备则是5800万美元。而且最近北大青鸟投资搜狐，已拥有8．63％的股份，成为搜狐的强大后盾。

    虽然中国三大门户还处在不断探索如何赢利的阶段，但营运的现况很不错，前景也十分好。另外，中国人口众多，电脑普及后网民数目一定是世界第一。在这个潜力巨大的市场上，三大门户和中华网、雅虎中国等几个网站已是遥遥领先，抛开其他竞争对手很远。它们将来在B2B、B2C、无线上网、开发电讯新服务等领域会有十分大的优势。这跟美国的情况不一样。在美国，由于前几年的网络泡沫，太多的网络公司在无数风险基金的吹捧下独居一方，称霸某一小领域。从现在起，一轮“适者生存”的进化竞争已是不可避免。到底最后存活的几个大巨头是谁，现在还言之过早。相反，中国的门户网站在中国市场上已都是巨头，可躲过残酷的生死竞争。这更有利于它们集中精力于长远发展。

    三大门户的股票就目前的价位而言，是被扔在土里的金子。虽然纳斯达克的寒冬不知何时结束，但金子总是要发光的。相信5年或者10年后，投资者会欣喜地发现，他们的投资取得了罕见的高回报。

    最后，就短线而言，新浪网的股票在一美元多已横盘筑底两个月，上周大交易量突破向上，目前股价刚过两美元，是一个很好的买入点。3个月的短线反弹目标是5．5到6美元，潜力很大。当前纳斯达克正处于超跌股大举反弹的中前期阶段，加上有搜狐股价已从最低点上涨200％的示范效应，估计新浪网的股票很快就会跟进。

    《人民日报 . 华南新闻》 (2001年05月08日第三版)

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