从美联储连续五次减息看美国经济

新华社记者王建生  严锋

美国联邦储备委员会１５日再次将联邦基金利率和贴现率分别下调０．５个百分点，以刺激经济增长，避免经济衰退。美联储的这一举措表明，美国经济仍未走出困境。但美联储继续放松银根，加上国会已于上周批准了大规模减税法案，美国经济可望逐步摆脱目前的低迷状态。     从总体上看，美国经济目前仍处于不稳定状态。商务部４月底公布的初步统计显示，第一季度经济增长率达到２％，大大好于分析家们的预测。但本月公布的失业率、劳动生产率和工业生产等经济指标使得衰退论者的声调再度升高。美国４月份的失业率已比去年１０月份的３０年来最低水平高出０．６个百分点，达到４．５％；第一季度的劳动生产率下降了０．１％，为过去６年来的首次下降；而工业生产到４月份已连续７个月下滑。公司业绩不佳和裁员的消息继续传来，有可能进一步打击投资者和消费者的信心。美联储在１５日发表的声明中说，美国经济今后一段时期面临的主要危险仍是疲软。经济降温已成不争的事实。经济学家们目前争论的焦点是：经济将以“Ｖ”字型（迅速放慢，然后迅速回升）还是“Ｕ”字型（经济较长时间停滞）复苏。     美国经济从去年下半年开始的急剧降温有三大特点。第一是降温速度快，去年第二季度美国经济增长率还高达５．６％，到第三季度突然下降到２．２％，第四季度进一步放慢到１％。分析家们认为，这是信息技术革命使得美国公司能够及时了解市场信息，因而迅速作出反应，压缩生产和库存。     第二个特点是，投资急剧降温成为制约经济的头号因素。华盛顿全国政策分析中心资深学者布鲁斯·巴特利特估计，从去年３月到今年２月，美国股市缩水３．５万亿美元，其中３．１万亿美元是纳斯达克股市下跌的结果。他认为，股市下跌产生的负“财富效应”主要落在投资上，使得私人投资增长率从去年第二季度的２１．７％变成了第四季度的负４．１％，今年第一季度又下滑了１１．５％。在此期间，消费开支基本上保持稳定增长，从而确保了美国经济到目前为止还没有出现负增长。     特点之三，这是美国进入新经济时代以来发生的首次经济降温，表明新经济没有消除经济的周期性波动。分析家普遍认为，美联储为了预防通货膨胀，从前年６月到去年５月连续６次提高利率，总共提高了１．７５个百分点，是导致美国经济降温的主要原因。而美国的公司也并没有彻底摆脱传统做法。它们与在以前的经济周期中的表现一样，面对经济繁荣过于乐观，因而大幅增加产量，使得库存积压过多。现在为了压缩库存，美国公司又不得不削减生产，压缩投资和裁减员工。     美国经济急剧降温引起了国际社会的严重关切。作为世界第一经济大国，美国的对外贸易和投资、股票市场和美元汇率的变动对世界经济具有重大影响。上月参加世界银行和国际货币基金组织春季会议的各国高级金融官员认为，美国和其他主要发达国家对于维护世界经济和金融稳定负有不可推卸的责任。他们强烈呼吁美国等发达国家采取积极的货币和财政政策，尽快恢复经济的健康增长势头。     应当承认，美国政府和美联储对美国经济面临的困难是重视的。美联储今年以来连续５次降息，其中包括两次在例行决策会议之外的突然行动，动作幅度之大，历史罕见。上周，美国国会还通过了今后１１年内减税１．３５万亿美元的计划，其中包括今明两年内减税１０００亿美元，以刺激经济增长。     财政部长奥尼尔日前表示，尽管美国经济增长速度大幅下降，但劳动生产率、产品和劳工市场的灵活性以及通货膨胀率等基本经济指标仍是健康的。上周末公布的美国４月份批发物价指数和零售额以及当前消费者信心指数表明，美国的通货膨胀继续得到控制，消费者在继续花钱购物。特别是密歇根大学编制的消费者情绪指数从４月份的８８．４点上升到了５月中的９２．９点。一些经济学家由此认为，美国经济可能已经度过了最困难的时期。更乐观一些的经济学家则预测，美联储放松银根和布什政府减税可能使美国经济在今年剩余的时间里增长２－３％，明年可能达到４％。     美国全国企业经济学家协会一周前公布的一项调查报告说，接受调查的２７位经济学家预计，今年美国经济发生衰退的可能性为３５％，比２月份高出两个百分点。但这些经济学家认为，今年美国经济仍很可能将增长２％，明年增长３．１％。国际货币基金组织的预测较低调，认为今年美国经济增长率仅为１．５％，但明年可上升到２．５％。目前看来，美国经济近期还要经过一番坎坷，但明年的情况预计比较乐观。（新华社华盛顿５月１５日电）

新华社 2001年5月16日

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