刚走出摘牌生死线，又遭两大股东遗弃 搜狐脚踩悬崖边

本报驻美国特约记者  陈功     5月7日，美国道—琼斯公司发布消息称，该公司计划出售手中持有的搜狐公司股份。3月时，道—琼斯已经出售了37万股搜狐股票，此番再度抛售剩余的搜狐股份，意味着道—琼斯成为继英特尔之后，第二家退出搜狐的知名股东。     新浪网率先将这一消息捅了出来，国内媒体在对搜狐的报道沉寂了几周之后又找到了新的兴奋点，道—琼斯要卖搜狐的消息不胫而走，传遍大街小巷。     时来运转离不开大环境     三大门户网站当中，搜狐率先公布了第一季度的财务报告，销售收入比去年同期增长191％，运营成本也有所下降，算是相当不错了。搜狐的股价立刻离开了1美元以下的危险价位。削减广告投放，痛下决心裁员，苦苦寻求广告之外的赢利点……搜狐所做的努力终于得到了回报。     但话又说回来，搜狐股价波动，无论涨跌都难摆脱纳斯达克市场大环境的影响。在搜狐公布财务报告的同时，美联储在事先没有任何暗示的情况下降息0.5个百分点，引得纳指和道指双双上涨。4月9日是搜狐股价的最低点，仅为0.6美元，5月9日就上涨到1.6美元，而纳斯达克指数也从4月6日的1720.36涨到5月9日的2156.63，搜狐股价的上升曲线与纳指走势有惊人的相似之处。所谓“大盘精神，个股抖擞；大盘喷嚏，个股咳嗽”，大环境的好转为搜狐一举突破1美元推波助澜，否则再好的财务报告遭遇冷冰冰的市场环境都只能沦为“摆设”。     搜狐的尴尬处境     作为纳斯达克的上市公司，搜狐面对的是国外的投资机构，而搜狐全部运作却都在国内。搜狐当初上市时的所谓国内国外业务“剥离”之说，实在是公开的谎言。新浪有美国和台湾分站可“剥离”，网易有软件业务可“剥离”，也都算差强人意。可搜狐一经“剥离”，也不知还剩什么能拿到海外上市去？     既然“剥离”不掉，这个现实就很残酷：一个没有太多广告收入的国内互联网市场；一群还不愿付费支持网络发展的网民队伍；一批对搜狐总是横挑鼻子竖挑眼、极不宽容的媒体。搜狐在国外股民与国内市场上的悖反是搜狐首席执行官张朝阳无法平衡的两头。     遭遇信心危机     由于整个网络业的萎缩调整和门户网站雅虎的挫折，华尔街不再相信以网络广告为支撑的单一赢利模式。对于纳斯达克市场上的中国概念股，华尔街分析师的结论是：“太多的中国门户网站追逐太少的广告支出。”     门户网站之间的兼并或被传统公司购买是国外网络公司的时尚，华尔街认为这是门户网站的求生之道，连最顽固的雅虎最近也放出不排除走兼并之路的口风。而在华尔街眼里，中国门户网站对并购十分抵触，“这些门户站的创始人都很自负，死要面子”。而且，被国外的传统媒体公司购买在现行政策条件下不可行。由国内的传统媒体公司收购，一来机制尚未到位，二来国内的传统媒体也是心有余而力不足。于是，凡是华尔街觉得有戏的事情，到了搜狐这里总是“行路难”。     4月份，芯片业巨头英特尔公司全盘抛售持有的搜狐股份。英特尔公司不仅是搜狐最早的投资人，也是搜狐股票七大国际机构投资人中的老大。紧接着，道—琼斯公司也宣布要卖搜狐股份，成为第二家退出搜狐的国际知名股东。股票买进卖出本是正常现象，搜狐自己也说“现在套现是个好时机”，但纷纷抛售搜狐股票也反映出国外投资人的信心危机。     刚卖完搜狐股票，英特尔中国公司总裁就大谈“.com（网络公司）的春天要来了”。言外之意，春天的温暖轮不到搜狐分享。对信心危机的现实，搜狐已有间接的承认。当英特尔持有的股份转卖给北大青鸟公司时，张朝阳表示，股份到了对公司更有信心的持股人手里。     对搜狐来说，现在惟一有意义的是尽快向市场阐明自己的赢利模式，找回投资人的信心。在兼并问题上，也必须对市场的要求有个交代。否则，若等到新浪与中华网宣布合并，中国互联网市场三足鼎立之势解体之时，搜狐就更被动了。      《环球时报》 (2001年05月15日第九版)

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